陈玖福（12月）：
缩量十字星预示变盘渐临近
玖福投资组合
(2015-12-07 18:42:07)
上周五大盘受压于20日均线，走出预期中的回落行情。我提出：“权重股缺乏量能难于持续导致大盘跳水，而题材股由于注册制冲击，同样难于走出持续性行情，这意味着近期市场将进入一个箱体震荡期，赚钱难度将进一步加大。”
而上周五美股出人意料地走出暴涨行情，道指大涨369.96点，涨幅为2.12%；纳指上涨104.74点，涨幅为2.08%；将上周四的大跌全部收复，日线形成大阴接大阳的大震荡行情。这给全球股市鼓了劲。
本周一，时逢二十四节气中的大雪，但股市表现还算温暖。上证指数在权重股全线回落的压制下，围绕前收盘反复拉锯震荡，最后尾盘小幅上翘，报收在3536.93点，小涨11.94点，涨幅0.34%；深成指报收12443.05点，上涨113.87点，涨幅0.92%，明显强于沪市。而创业板指数则高开后稍作震荡，然后走出逐步盘升行情，最高涨幅超过2%，最后报收2738.15点，上涨45.99点，涨幅1.71%，继续领涨大盘。
上证指数全天横盘震荡，日线收出小阳十字星，高点被10日均线压制，典型的整理行情。创业板在上周五上摸20日线冲高回落之后，本周一再度震荡盘升，走势明显强于沪市，收在10日均线之上，日线拉出小阳线。但目前指数依然收在20日均线之下，显示该均线对创业板压制较大。
量在价先。近期我一再强调量能的重要性，尤其是在目前短期趋势不明之时，量能的变化可能会给我们预判提供一些重要参考。近三个交易日，沪市量能持续萎缩，从上周四到本周一成交额分别为3389、3198、2806亿元，呈现量能持续萎缩之势，而且本周一量能已经降到3000亿元以下，创出11月4日以来的量能新低。量能的持续萎缩表明短期市场仍是存量资金在博弈，资金流向显示资金依然是净流出。成交量的持续萎缩对于接下来的市场来说将是一个不利的因素。
从融资数据上看，截至上周末，上交所融资余额报6892.3亿元，较前一交易日减119.85亿元；深交所融资余额报4749.78亿元，减少87.52亿元；两市合计11642.08亿元，减少207.37亿元，临近年底，部分资金有落袋锁定收益的需求。另外，本周五开始，新一轮的新股申购将陆续展开，短时间内密集的新股发行，对市场的抽血效应是非常明显的，在资金有限的情况下，市场像掀起大浪的可能性很小。所以，整体上我依然坚持认为大盘近阶段在箱体震荡的观点，基本运行区间在3400-3600点。
目前逐步进入年底，影响因素多空交织。利多的方面有：中央经济工作会议即将召开，如何为2016年经济工作定调是本次会议的重点，供给侧改革是方向。2016年是中国“十三五”规划开局之年，也是中国经济进入深度调整期和转型期的关键之年，预计经济工作总基调可能仍是“稳中求进”。政策以稳为主，为配合供给侧结构性改革和稳增长需要，宏观调控继续采取“积极财政、稳健货币”的组合概率较大。另外，由于经济数据持续下滑，不排除年内再度降准或降息。
利空的因素有：一，本周两市将有42.86亿限售股解禁上市，解禁市值约620.43亿元；二，继上周新股申购后，本周五新一批10只新股再次放行，抽血压力不减；三，临近年底，资金回笼压力加大；四，美联储12月中旬加息预期强烈，热钱流出压力市场做多人气骤降。五，注册制逐渐走近，有传闻称中国准备近期宣布股票IPO向美国采用的注册制发展的方案，这是近期影响最大和压力最大的因素。
从市场表现看，虽然四大指数尾盘全部上翘，但是在现货收盘后，期指尾盘明显出现回落；在美股大涨的背景下，港股更是高开冲高回落，收盘下跌32点，跌幅0.15%。加上最为重要的量能持续萎缩，缩量十字星预示变盘渐临近，目前处于箱体偏高的位置，所以我再度提醒大家注意风险防范。
巨资解冻 量能不增反降说明什么
玖福投资组合
(2015-12-04 18:41:19)
周五早盘，受到周边市场大跌影响，沪深两市双双大幅低开，权重股全线回落引发沪指持续震荡下挫，创业板则趁机震荡走高，但碰触20日线后冲高回落。午后沪指依旧下行，盘中跌逾2%一度逼近3500点，拖累创业板盘中出现小幅跳水，指数翻绿。截至收盘，上证指数报3524.99点，跌59.83点，跌幅1.67%；深成指报12329.18点，跌118.2点，跌幅0.95%；中小板指跌幅1.33%；创业板报2692.16点，跌15.96点，跌幅0.59%。
从量能变化看，沪市量能持续萎缩，全天成交3198亿元，较周四成交额3389亿元再度萎缩了5.64%，且绝对量能已经萎缩近期调整的最低水平，自周四出现量价背离之后，量能的继续萎缩无疑表明大盘调整的到来。更重要的是，周五是在1.72万亿打新巨资解冻的背景下，量能不增反降，表明打新资金没有回流市场，消息面上又有10家已拿到批文的IPO公司即将重启，这无疑让解冻的资金拒绝回流市场，进而为下一次打新作准备。而在打新资金入市落空、市场量能缩减无疑让空头有可乘之机，市场做多动能明显不足，那么随之而来的下跌就顺理成章了。
另外，当地时间2日，美联储主席耶伦在华盛顿经济俱乐部发表讲话，再次发出强烈的加息信号，警告推迟加息太久会存在未来突然紧缩的风险。从耶伦以及美联储多位官员表态来看，12月美联储加息概率较大。同时，欧洲央行周四(12月3日)宣布，进一步下调已处于负值的存款利率，并把政府债券购买计划的期限延长到2017年3月份，因欧洲央行的刺激力度远未达到许多投资者的预期，致使欧元一度飙升至一个月高点，美元指数暴跌2.10%，拉出罕见的大阴线，并拖累欧洲股市大幅下跌，欧股劲挫3.6%。隔夜美股也同步大跌，道琼斯工业平均指数下跌252.01点，跌幅1.42%；标准普尔500指数跌幅1.44%；纳斯达克综合指数跌幅1.67%。周五，亚太股市全线大跌，日经指数下跌436点，跌幅2.19%；恒生指数下跌181点，跌幅0.81%。在外围市场风声鹤唳下，A股显然也受到一些压力。
同时，媒体不断报道的股票发行注册制正式推出有望早于《证券法》的修订整体完成，最大可能就是明年三月。而据路透社透露，中国A股发行改革方案有望下周明确，随后全国人大常委会也将落实《证券法》相关条款的修订，意味着注册制实施在即，显示高层加快证券市场改革的决心。我估计注册制不会来得这么快，建议管理层一定要慎重。但众所周知注册制一旦退出，意味着将有大量IPO上市，这将改变整个A股市场生态环境，对涨幅过大的题材股冲击无疑增大。
综合来看，权重股缺乏量能难于持续导致大盘跳水，而题材股由于注册制冲击，同样难于走出持续性行情，这意味着近期市场将进入一个箱体震荡期，赚钱难度将进一步加大。
继首批10家公司恢复新股发行后，又有10家已拿到批文的IPO公司将重启新股发行。目前上述10家公司尚未公告发行日程，不过从上一批新股的发行时点来看，最快下周就有新股可以申购。按照今年内再发行28只新股的计划，本周凯龙股份等10只新股已经完成申购，桃李面包等10只新股也接踵而至，年内将还有第三批8家公司进行IPO，本来年底就面临资金面的紧张，新股的持续申购对近期资金面是一个考验。
抛开这些消息面的因素，单从指数走势观察，大盘在暴跌之后收复大部分失地，上证指数如预期收复30日线之后碰到20日线压力，回调杀穿30日线；创业板周五也碰到20日线遇阻回落，显示后市大盘继续回调概率大。
收市后的新闻发布会，证监会公布：指数熔断机制明年起实施，将触发5%暂停交易30分钟缩短为暂停15分钟；相应的，将14：30及之后触发5%暂停交易至收市，改为自14：45及之后触发5%暂停交易至收市。中金所调整股指期货开收市时间，与现货市场保持同步。这些规则的变化，对目前市场影响不大。
（源自：陈玖福的博客）
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