2015年12月27日人大通过《关于授权……在实施股票发行注册制改革中调整适用<……证券法>有关规定的决定》，2016年1月A股出现熔断股Z，当时授权实施注册制为期两年，这次是延长两年，上次是股Z，当然股Z的缘由有很多，但可以肯定的是这条消息是重要原因之一，同样的消息，这次市场会做何解读呢？
动笔前系统的看了看市场各方神圣对此消息的解读，基本得出一个结论：看来这次市场又要误读这条消息了。
A股市场是典型的政策市，对政策的解读能力基本决定一个人对股市走势的判断能力，但解读政策本身的影响属于第一层次思维，解读政策出台意图才是有价值的第二第三层次思维。另外，解读政策本身也有思维方式和角度问题，换个角度解读结果完全不同。今天就以解读这条消息为例，来看看洪攻略思维是如何解读重大政策的。
按洪攻略思维，看到这个消息，第一反应是为什么在这个时候出现这个消息？是监管层的主动行为还是被动行为？市场对此消息会有什么反应？
显然这个消息的出现是被动的，发布时间也不是由现在的监管层主动选择的，只是因为人大授权时间期限到了，监管层必须做出及时回应。试想一下，如果不是因为这个情况，监管层在目前的市况下是不可能会去捅“注册制”这个马蜂窝的，因为完全没必要。所以，这其实是例行公事，按理没必要过度解读现在出现这条消息的监管层意图。
当然，例行公事，也可以选择不再延长授权的方式，等待修订《证券法》解除推行注册制的法律障碍，而《证券法》修订应该会在两年内完成，是啊，监管层为什么反而选择了延长授权？而且是两年？似乎有点多此一举，这才是需要解读的关键，很显然这里面表达的是监管层的一个态度，形式上的意义更大，因为注册制终究是要实施的，推动实施注册制和股权分置改革一样必将载入A股发展史册。如果采用不再延长授权的方式，市场必然解读为不再推行注册制，现在的制度建设也不是为注册制的推行做准备，那即使《证券法》修订后实施了注册制现在的监管层不仅没有功劳，而且很可能被市场指责出尔反尔。
想清楚了这些问题，结论就是对此时出现授权实施注册制延长两年的这个消息是监管层必然的选择，没必要过度解读。剩下的就是看市场对注册制本身如何解读了，按洪攻略思维对注册制本身解读还不如对监管意图的解读有意义，但，考虑很多人依然被市场神神道道的解读弄得手足无措，下面再用洪攻略思维解读一下市场最关心的两个注册制本身问题：
1、 注册制本身对A股市场的影响？
先问现在讨论这个有意义吗，因为还没看到配套制度，监管层也明确表示现在还没有具备推出注册制的条件，所以申请延长两年，所以，我们也只有等条件具备的时候再来判断，现在做出判断条件不充分，都是臆断。记得当年股权分置改革，市场对其影响A股市场的走势就出现了集体误判，很多人竟然在上证指数998到1500点交出了全部筹码，在3000点之上再拿回来，后来上证指数最高到了6124点，那次股权分置改革，很多人为了躲避30%的下跌，放弃了300%以上的收益。
再换个角度，看创业板指数，显然早已经受制于去年以来事实上的大剂量IPO，审批制有点像饥饿式营销，为什么很多企业喜欢采用饥饿式营销，因为销量更大。所以，一旦实施注册制，从销量看，也许还不如现在呢，大家担心注册制其实担心的是IPO销量，如果销量还不如现在，那有什么好担心的呢？
再有，若实施注册制，对虚假IPO的处罚一定会非常严厉，这是肯定的。不审核不是没条件，也不是不用排队，而排队就一定可以流量控制。所以，没必要过度夸大注册制的负面冲击力。
2、 什么时候会实施注册制？
那要看配套系列制度什么时候出来，目前监管层认为市场条件还不成熟，监管层还要创造条件，要出系列制度，既然是要出系列制度，那我们就还有时间去做更准确的判断，现在讨论时间表意义也不大。
好吧，牺牲了大好周末，解读了一个看来无须过度解读的消息。这个消息很重大，但不是目前的主要矛盾，如果市场把它解读为主要矛盾，那也一定是短期的，后面一定会反应过来，当然，如果我的这篇文章看到的人多了，共鸣的人多了，市场也就不会过度解读了。
总而言之，这个消息虽然重大，但对市场影响应该比较中性，对拥有洪攻略思维的人而言则是长线利多。
（源自：洪榕的博客）
